Monthly Archive: 5月 2021

泸州老窖2020年报分析:聚焦高端路线和大单品战略,持有逻辑不变

从2020年上半年,由于疫情的影响以及发展态势不明朗,泸州老窖股价一度跌倒了70以下,也是从那个时候起,我开始逐渐加仓泸州老窖,并一直成为保持在我前三大仓位的股票。截至到目前,泸州老窖股价表现大大超出我的预期,并贡献了非常好的收益。 当时,我给出买入泸州老窖的理由如下: “泸州老窖在2月3号之后跌至70元左右,按照去年的盈利水平,已经在20倍的PE左右。价格已经进入了我的击球区,除了价格之外,主要…
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李录在哈佛商学院投资会议上的主旨演讲: 股市与赌场的区别

李录

非常感谢会议组织者为今天这个活动所做的杰出工作。我今天上午从其他演讲嘉宾那里听到了很多有趣的东西,也听了一些奇怪的想法,很高兴能来到哈佛商学院校园。 这个场合让我回忆起了自己职业生涯早期的经历。大概30年前,我从中国来到美国,刚刚在哥伦比亚大学就读,几乎不会说英语,巨额的学生贷款令我目瞪口呆。所以,我开始向身边的同学请教在这个国家谋生的办法。有一天,一位同学递给我一张传单,说这个讲座是关于如何赚钱…
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霍华德·马克斯演讲分享《投资最重要的事》背后的投资哲学

霍华德·马克斯把“世界是不确定构成的,未来无法预测”作为投资的先决条件,因此,他认为安全边际是应对不确定世界的投资法门。其实,这种说法和塔勒布在《反脆弱》书中的理念一脉相承,也就是不要试图去预测未来做投资决策,而是要在任何情况下,都能让自己投资业绩保持增长,这就是投资的反脆弱性。 下面是霍华德·马克斯2015年在上海的一次精彩演讲内容: 很高兴大家来这里听我讲我写的书,我的投资哲学,和我们如何管理…
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2021年伯克希尔哈撒韦股东大会巴菲特芒格问答实录

北京时间2021年5月2日凌晨,一年一度的投资家的盛会——伯克希尔股东大会在洛杉矶召开。受新冠疫情的影响,此次股东大会第二次在没有参会者的情况下举行。伯克希尔董事长兼CEO、90岁的沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和副董事长、97岁的查理·芒格(Charlie Munger)出席大会。伯克希尔保险和非保险业务负责人阿吉特·贾恩(Ajit Jain)和格雷格•埃布尔(Greg Abel)…
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贝佐斯历年至股东信精华:亚马逊超级成长股的秘密

在过去的26年时间里,亚马逊从一粒种子长成参天大树,是极致成长股的典型代表。亚马逊1994年仅是一家在网上开始卖书的小公司,而2020年营业收入高达3860亿美元(25000亿人民币)。 金牌会员、第三方销售平台和亚马逊云是亚马逊的三大支柱。亚马逊金牌会员2020年就高达2亿户,仅年费就为亚马逊贡献高达200亿美元以上的收入;亚马逊云为200个国家成千上万家企业提供支撑服务,仅此一项过去12个月滚…
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