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查理·芒格2020 Daily Journal股东会: 永远走正道,因为正道不那么拥挤

如同每年的伯克希尔·哈撒韦股东大会,每次的DailyJournal股东会更像是价值投资的公开课。2020年DailyJournal股东大会在洛杉矶召开,96岁的查理·芒格先生和现场1000多名投资人共聚一堂,共话投资。先是介绍DailyJournal公司的发展情况,然后由芒格先生回答问题,老先生认真回答了与会者关于投资的,以及投资以外的话题。 关于价值投资要保持理性: 我不喜欢那帮子投行家们夸夸其…
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鼠年春节后的A股市场如何演绎可能会是一场大戏

2020年的新春佳节,新冠状病毒疫情肆虐全国,牵动着亿万人的心,每个人都感受到了黑天鹅在身边乱舞带来的威胁。对于A股的投资人来说,A股将在明天迎来新的一年开市,心里思考的更多也许是第一天表现会如何,2020年会有怎么样的收益。说实在话,我没有这方面的算命本领。基于自己的理解,发表一下对市场的看法。 我在上一篇文章“2020年的全国新冠状病毒疫情,意味着黑天鹅在身边乱舞可能成为常态”里写到,在我自己…
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2020年的全国新冠状病毒疫情,意味着黑天鹅在身边乱舞可能成为常态

2020年是21世纪的第二个十年,按照中国的传统习俗,在春节到来的时候,是人们祈福祝愿未来十年更加美好,亲人友人幸福团聚的时刻。然而,从1月份初开始从武汉爆发的新冠状病毒的疫情到现在已经蔓延到了全国,甚至已经出现在国外的好几个国家。这次的疫情爆发范围之广,影响的人数之多,已经远超2003年的SARS。下面是当前最新统计的数据: 从这个图上,我们可以看到截至今天2月1号,新冠状病毒确诊的人数已经蔓延…
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致科比:曼巴已去,但曼巴精神永存!

科比,你好! 现在是中国春节,中国人幸福团圆的时候,一场新型冠状病毒席卷了整个中国,疫情和死亡在不断蔓延,恐惧和不安在人们心中滋生。然而,在1月27日早晨,我睡眼朦胧的时候,瞄了一眼朋友圈的状态,满满的都是你的消息。定睛一看,原来是你和你的女儿吉安娜不幸坠机,震惊,错愕,希望等着辟谣的消息,却一直没有等来。。 对于像我这个年纪,又爱好篮球的人来说,你的20年篮球生涯正好贯穿了我们的青春。在青春的岁…
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1984年巴菲特演讲:格雷厄姆和多德村庄的超级投资人

也许有人会问:Graham和Dodd所提倡的价值投资法,是不是已经过时了呢?    今天,很多学术人员会回答说:是的。他们认为,市场是有效的,所以,一切有关经济状况和公司的前景的因素都会反映在股票的价格中。这是因为股市中有很多聪明的分析员,他们会尽量应用所有已知的资讯,使得股票不会偏离其合理的价格。支持此理论的人认为,股市中是没有所谓的“被低估”的股票的;而那些所谓“能够战胜市场”的投资者,也只不…
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傅盛认知三部曲:所谓成长就是认知升级

傅盛的认知三部曲主要是用来指导如何更好的管理公司,我读了几遍,越读越有味道。其实,傅盛对认知的理解同样可以指导投资,因为价值投资是基于对市场,公司和行业的洞察,而对于股票的操作是对认知的实践,那么最终的投资盈利本质上是对认知的变现。 谁能正确建立和升级认知,谁就能脱颖而出。猎豹 CEO 傅盛他将认知梳理为三部曲:成长就是认知升级;管理本质就是认知管理;战略就是格局+破局。 如认知升级:坚信大趋势,…
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一耕基金投资记录第六期(2019.7-2019.12)

随着2020年新年的钟声响起,2019年已经过去。前几天在一篇文章看到一句话,让我深有感触:岁月的脚步是如此之快,以至于我们拼命奔跑,还是赶不上时间的步伐。投资最大的好处在于,你不用拼命的自己奔跑去追赶时间的脚步,投资好的公司,站在时代的火车上,才能超越时间,过的越来越好。 简单记录下2019年下半年的投资情况,相比着上半年股市的火热行情,下半年可谓是比较乏味,沪深300上半年增长为27.07%,…
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写在沪指重回3000点以下,谈谈李大霄的牛市论

临近2019年年底,国内股票市场相对来说还是比较沉闷。最近引发人们热议的一件事就是上周五李大霄在微博的言论:中国股市永别3000点地平线。浓浓的李氏风格,依旧触动了很多人的神经。但是,刚过了一个周末,此言论就惨被打脸,今天的大盘仿佛就像专门跟李大霄作对似的,从开盘到收盘,指数一路向下,冲到了3000点以下,基本没有回头。 其实,在我看来,即使又有人会大骂李大霄是骗子,我也相信他对这些骂声依然会微微…
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参加2019年雪球嘉年华有感

今年有幸获得了雪球嘉年华的SVIP全场通票,又是在广州举办,驱车从深圳赶到了广州,第一次参加雪球举办的盛会。由于赶到会场的时间是到中午,便匆匆在楼下吃个便餐,只参加了下午的会议。有意思的是在排队买饭的时候,一个工作小哥问旁边的工作小妹为什么今天饭菜卖的这么快,早知道就多准备一些了,小妹回答到是因为今天有雪球的峰会。我听完后感到今天来参加雪球嘉年华的球友这么多,11月的行情不好,也抵挡不住大家的热情…
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从高瓴资本入股和双十一发起价格战引发的对格力电器未来的猜想

格力电器作为资本市场中长期被人们认可的大白马之一,最近特别牵动人心,特别是格力的众多投资者。因为多起事件的发生可能会对格力的未来产生巨大的影响,其中,我个人认为最重要的两件事情分别是格力股权变更,高瓴资本取代格力集团成为格力电器第一大股东。今天格力电器临时停牌,大概率股权变更在长达一年左右的时间后在今天最终尘埃落定;另一件事情就是格力在双十一期间主动发起的空调价格战,并在双十一之后继续保持价格战的…
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