Tag Archive: 价值投资

赛斯卡拉曼的价值投资“安全边际”

卡拉曼总是在市场中寻找便宜的投资品。但是在每次投资中,他都希望支付的价格与其认可的价值之间的差距足够大,这样做的理由是为了让投资者有足够的空间来应对突发事件或错误。后来,一位他此前在哈佛的教授雇用他为自己和其他三个家庭运营2700万美元的家族基金(Baupost就是这些家族姓氏的缩写),这是卡拉曼创业的开始,那一年是1982年。

如果你从卡拉曼的投资行为来看,他和巴菲特非常类似。卡拉曼极度厌恶风险,他说他管钱的主要目的并非巨大收益而是保护资本,因此卡拉曼也被业内称为“小巴菲特”。

詹姆斯.蒙蒂尔的十大投资教训

詹姆斯.蒙蒂尔把行为投资和价值投资融为一体,其实,价值投资中就包括行为投资,这从格雷厄姆塑造的“市场先生”可以看出来。 他著有价值投资, 行为投资等著作,从行为科学的角度阐述了多数机构和个人投资者为什么不使用有科学依据的价值投资的方法投资。其中,他总结的十大投资教训如下: 教训一:市场并不有效 就像我以前观察到的那样,有效市场理论(EMH)就好像是巨蟒剧团的戏《死鹦鹉》。不管你多少次说那只鹦鹉已经…
Read more

2019 NBA季后赛有感:做好自己能掌控的,不要被不能掌控的事情影响

2019年NBA季后赛有些特殊,因为今年是为数不多没有NBA第一人参与的季后赛,詹姆斯,科比,邓肯,奥尼尔这些熟悉巨星没有出现在这个舞台上。然而这却丝毫没有影响到今年季后赛的精彩,西部的火勇大战,东部的猛龙和76人历史恩怨,以及总决赛勇士惜败猛龙,让人看血脉喷张。 勇士遗憾没有取得三连冠,我的感慨是三连冠是检验一个王朝最好的成色,强如勇士也差了那么一点。团队,球星,技术,战术等等在健康面前显得就没…
Read more

彼得·林奇经典演讲:投资的规则,避开的误区,以及忠告

彼得·林奇是华尔街著名的投资经理,在富达基金工作的十几年里取得年化20%左右的收益水平,远超同期大部分基金经理的回报。在基金投资的成功不足以让彼得·林奇成为一名伟大的投资者,更重要的是他对自己的投资方法,思考进行系统的总结,包括经典的《战胜华尔街》,《彼得林奇教你理财》,《彼得林奇成功投资》等著作。下面这篇文章是得·林奇在哈佛商学院纽约俱乐部1990年年度聚会–晚宴上的演讲,被称之为“…
Read more

陈光明:价值投资回报的来源是分红与增长

本文根据东方红资产管理董事长陈光明先生1月18日在上海交通大学高级金融学院“东方红价值投资大讲堂”交流整理 各位同学,尊敬的潘院长,大家晚上好!我们合作举办价值投资大讲堂的初心,是希望能够传递价值投资的一些原理、方法、理念和实践。原理和理念应该其他人讲,实践方面我比较适合讲,所以我选择来讲讲价值投资的实践。 我从1998年从交大毕业来到东方证券,目前是第20个年头,很荣幸在东方证券一直做投资研究。…
Read more

投资和生活的底层思维之我见

本文是个人对过往投资和生活的经验总结,记载以提醒自己时刻考虑,并进行反思。 在我看来,一个优秀的投资家不是一个每天呆在电脑前面分析各种K线图,捕捉消息面的人,而是一个对社会,人性,历史有深刻洞察,更重要的是热爱生活的人。因此,我们熟知的伟大的投资者精力充沛,也比常人更加长寿。刚刚结束的Berkshire Hathaway年会,两个年龄超过90的巴菲特和芒格给全球的投资者整整分享了6个小时的投资经验…
Read more

《风筝》:论信仰的力量

柳云龙是我喜欢的演员之一,号称谍战片之王。这部《风筝》号称是被禁了几年,刚刚上映的作品,自然不能错过。果然,电视剧里面涉及了内战时期,两党之间的间谍活动的较量,渣滓洞看守所逼真的审犯人的情节,文革时期的那段岁月等等。柳云龙用高超的演技把共产党情报员的精彩而又不易的一生经历演绎出来,让我们知道现在美好生活来之不易,是前人用生命换来的。期间,柳云龙饰演的刘哥和军统兄弟们真挚的感情,而到最后不得不拔刀相…
Read more

从台风天联想到选股和仓位控制

本月,几十年不遇的特大台风袭击广东,在9月16日这一天,华南的人度过了惊悚的一天,体验到了大自然发怒时的恐怖。 台风过后一片狼藉,几人合抱的大树连根拔起,摩天大楼的玻璃被吹爆,海水倒灌到酒店大堂,让人仿佛感觉进入到好莱坞灾难大片中。在这个时候人们才体会到在大自然面前,人是多么的渺小。 敬畏自然,在平常,我们要懂得合理享受大自然给人们的馈赠,然后,尽自己的努力保护身边的环境;灾难发生时,每个人都知道…
Read more

写在上证指数2668点:信心比黄金更重要

本周五,上证指数收盘价在2668点,比2015年股灾的最低点2638点仅高30点。从1月份3581点开始到现在7个月的时间,上证指数一直持续下跌,市场现在的情绪非常差。国内GDP上半年保持6.9%稳定增长,企业也有各自利好的消息等情况下还提升不了市场的信心,不管好消息还是坏消息,股指一直朝南而去,说明现在的确到了熊市。 这场熊市会持续多久,什么时候?我不知道,我相信没有多少人能知道。但我知道,目前…
Read more

自卑与超越读后感:如何正确的生活以及投资

最近拜读了阿德勒的自卑与超越一书,深感启发,里面的观点让自己对生命,生活的理解更加深刻。阿德勒曾师从弗洛伊德,后因不接受弗洛伊德的性是人类活动全部原因的观点分道扬镳,阿德勒深受多个哲学家和心理学家的观点,发展出了个体心理学,而这本自卑与超越一书主要在讲述个体心理学的内容,对于研究个人是非常有用的资料。 自卑与超越开篇就讲了人类生活在这个世界上三个没有办法摆脱的事实:1. 人类必须在地球上生存,没有…
Read more