公司分析

走访平安龙华医院施工现场,看中国平安建设高端医院的起点

相比泰康在养老社区,医院等重资产的长期投入,中国平安在过往投入更多的是在科技,催生了平安好医生,陆金所,平安好车主等亿万级别用户的线上平台。轻资产运营模式让中国平安保持非常好的利润率,特别是寿险的ROE过去几年达到了惊人的40%左右。 然而,在保险产品日趋同质化的今天,互联网的飞速发展改变了以往严重依赖传统的代理人销售模式。保险+服务创造更多的差异化优势,考量着保险公司综合实力,而为投保人提供优质…
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在中国平安股价大跌的一天,和一名平安保险代理人谈平安保险

到目前为止,中国平安股价在今年已经跌去了超过20%。伴随着端午节前的保费收入的公布,中国平安的保费相比着2020年还在继续下降。无论是平安管理层坚定的寿险改革的决心,还是上半年中国平安三大动作的努力,都改变不了市场对于平安目前困境的投票,毫无悬念,平安今天跌幅在-3.36%,一根大阴线定格在最低点66.95元,而中国人寿今天仅微跌-0.09%。 今天刚好约了在中国平安做保险代理人的一个朋友聊天,听…
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从收购北大方正,平安臻享RUN,平安臻颐年,看中国平安的战略与执行

在《无止之境:中国平安成长之路》这本书中,作家秦朔及团队提到在过去三十年中国平安取得如此巨大成功的原因之一就在于领先的战略顶层设计,这当然离不开创始人马明哲的高瞻远瞩。我们都听说过,保险业内曾形容马明哲“不是人,是神”,金融界则称他是“将来时”,如果你想知道未来金融商业要发生啥,去看看马明哲在做什么。 中国平安从1988年创立后第一个十年探索现代保险,到第二个十年探索综合金融,到第三个十年探索“金…
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泸州老窖2020年报分析:聚焦高端路线和大单品战略,持有逻辑不变

从2020年上半年,由于疫情的影响以及发展态势不明朗,泸州老窖股价一度跌倒了70以下,也是从那个时候起,我开始逐渐加仓泸州老窖,并一直成为保持在我前三大仓位的股票。截至到目前,泸州老窖股价表现大大超出我的预期,并贡献了非常好的收益。 当时,我给出买入泸州老窖的理由如下: “泸州老窖在2月3号之后跌至70元左右,按照去年的盈利水平,已经在20倍的PE左右。价格已经进入了我的击球区,除了价格之外,主要…
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贝佐斯历年至股东信精华:亚马逊超级成长股的秘密

在过去的26年时间里,亚马逊从一粒种子长成参天大树,是极致成长股的典型代表。亚马逊1994年仅是一家在网上开始卖书的小公司,而2020年营业收入高达3860亿美元(25000亿人民币)。 金牌会员、第三方销售平台和亚马逊云是亚马逊的三大支柱。亚马逊金牌会员2020年就高达2亿户,仅年费就为亚马逊贡献高达200亿美元以上的收入;亚马逊云为200个国家成千上万家企业提供支撑服务,仅此一项过去12个月滚…
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华东医药2020年年报分析:赛道好,估值好,未来可期

华东医药目前是我第二大持仓股票,从去年底开始建仓,所以本文会带有个人主观偏见。当时看好华东的原因是:一方面华东医药的阿卡波糖片集采失标,以及仿制药受国家集材影响很大导致股价大幅下跌,对我来说股价已经很有吸引力;另一方面,华东医药布局全球高端医美市场,女人都想让自己变得更年轻美丽是永恒不变的需求,医美业务未来成长空间巨大。 华东医药近日发布了2020年年报,我们看下2020年业绩如何,以及能否找到一…
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走访万科参与深圳旧改的南头古城

清明节这几天深圳天气不好,由于广东这边保持传统风俗,清明期间开车出行路上比较堵车,就想着在深圳找一处地方转转。在前两天刚好在分析万科2020年报的时候,看到万科加强资产经营业务,其中一项就是旧城改造,而深圳的南头古城就是一个标杆项目。 众所周知,深圳是一个新型城市,在深圳有两处历史遗迹,一个是大鹏所城,另一个就南头古城。大鹏所城保存相对完好,城墙和城内建筑基本都有保留,然而南头古城却比较不一样,坐…
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招商银行2020年报分析:大财富管理时代创造大财富

在招商银行2020年的年报董事长和行长致辞部分,都重点提到财富管理。董事长廖建民把财富管理作为招行聚焦建设的三个核心能力之一,另外两个是金融科技和风险管理能力。行长田惠宇提出大财富管理成为打通供需两端、服务实体经济、助力人民实现美好生活的主要“连接器”,而今天的招商银行可能是离大财富管理最近的幸运儿。 因此,在2020年年报里,招行把全面打造大财富管理体系作为应对内外部形势变化的战略支点,作为深化…
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茅台2020年报分析:现代版会下金蛋的鸡

小时候,我们都听过会下金蛋的鸡的故事,鸡每天吃点糙米就能下金蛋。我是特别希望可以拥有一只这样的鸡,那么,就可以什么都不用干就能好吃好喝好玩了。 幸运的是,我们不用羡慕传说里的那只鸡,在我看来,茅台就是资本市场上那个会下金蛋的鸡。 为什么这么讲,看看茅台2020年年报的经营数据就一目了然了。 在2020年,茅台实现营业总收入 979.93 亿元,同比增长 10.29%;其中酒类收入 948.22 亿…
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董明珠直播带货越好,我对格力电器未来越忧心

我首先澄清一下标题的含义,不是董明珠直播带货越差,我就对格力电器未来越有信心。董明珠凭借着巨大的企业家网红效应,给格力电器每场直播都带来巨大的收益,从短期来看,是非常有价值的,我也非常认可董小姐把所有的时间和精力的投入到格力电器的方方面面的经营过程之中。 在2021年格力电器第一场直播中,董明珠现身武汉,格力以11.4亿元的佳绩,为2021年格力全国巡回直播迎来“开门红”。在这场直播中,我看到了格…
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