投资经典

巴菲特亲自承认在投资生涯过程中所犯的错误

在今年的伯克希尔哈撒韦股东会上,巴菲特亲自承认了错误的买入航空股的股票,导致了一季度业绩严重亏损。其实,早在1994年,巴菲特就在致股东信中坦诚了在航空股上的失误,以及认为航空股是价值毁灭。然而,巴菲特近年来却在航空股上大笔投资,让我们可以看到,即使是股神,也容易犯一些重复的错误。 在过去的投资生涯中,巴菲特数次反思总结过自己的错误,总结如下:   一,1989年致股东的信:回顾头25年…
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2020年伯克希尔股东会:巴菲特谈疫情下的巨亏和未来的投资方向

2020年伯克希尔哈撒韦股东大会,是其历史上现场参与人数最少的一次股东会——只有沃伦·巴菲特(Warren  Buffett)和公司副董事长格雷格·亚伯(Greg Abel)面对着空荡荡的体育馆,和伯克希尔股东们做视频会议。 这次会议共由四个部分组成:第一部分是巴菲特结合PPT的焦点讲解;第二部分是伯克希尔第一季度业绩及总结;第三部分是巴菲特和格雷格的问答环节,Becky Ourick(贝基·奎克…
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李录2015年在北大演讲:价值投资的理念及在中国是否适用

本文是李录先生2015年10月23日于北京大学光华管理学院价值投资课程的演讲,关于资管行业特点,价值投资的理念,及价值投资在中国是否适用等内容。另外,李录先生在2019年在北京大学光华管理学院价值投资课程发表了第二次演讲,关于价值投资的实践。 演讲正文: 首先感谢光华管理学院,感谢姜国华教授和我们共同创建这样一门以讲授价值投资理念为主的课程。价值投资课在这个时候开我认为非常有意义。这在国内据我所知…
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李录2019年在北大光华管理学院演讲:价值投资的实践

2019年11月29日下午,李录先生在北京大学光华管理学院《价值投资课程》上做了演讲,这是他在继2015年10月23日在同一地点做的第二次演讲,也是在国内的第二次演讲。 李录先生在5年前在北大光华管理学院的课程,谈到了价值投资的理念,这次主要谈了投资的实践,回答大家在投资实践中遇到的问题。在上一次课程中,李录先生提到价值投资四个的基本概念:一是,股票是企业所有权的一部分;二是,“市场先生”理论;三…
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雅虎财经专访巴菲特:美国与中国共同繁荣,才是最美好的世界

2019年5月,雅虎财经“大家”特别节目,在奥马哈访谈股神巴菲特,以下是雅虎财经视频访谈的中文翻译。 是否会对持久的经济繁荣不安? 主持人:首先来聊聊经济形势。显然,我们正经历着一场颇为持久的经济繁荣? 巴菲特:真的非常持久。 主持人:在你看来,什么信号预示着经济热潮的冷却? 巴菲特:我会研究旗下企业的各种相关数据,我喜欢用数字说话。 每周我都会收到一些企业周报,但并不是告诉我六个月或三个月后的经…
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李录:投资的本质就是比谁有更多快乐,更多思想!

李录是查理芒格最信任的投资人,把自己的家族基金交给他来打理。因此,李录本人是查理芒格认定的投资传人。关于投资,相信每个人都想着是赚钱,但是除了赚钱之外,投资能带来什么,这才是最重要的。李录在中国发表过两次关于价值投资的演讲,分别是关于“价值投资的理念和在中国是否适用”,以及“价值投资的实践”,对于中国投资人理解价值投资非常有帮助。 李录的这篇演讲题目是“投资给我们带来了什么”,但是却深刻的阐述了投…
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查理·芒格2020 Daily Journal股东会: 永远走正道,因为正道不那么拥挤

如同每年的伯克希尔·哈撒韦股东大会,每次的DailyJournal股东会更像是价值投资的公开课。2020年DailyJournal股东大会在洛杉矶召开,96岁的查理·芒格先生和现场1000多名投资人共聚一堂,共话投资。先是介绍DailyJournal公司的发展情况,然后由芒格先生回答问题,老先生认真回答了与会者关于投资的,以及投资以外的话题。 关于价值投资要保持理性: 我不喜欢那帮子投行家们夸夸其…
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1984年巴菲特演讲:格雷厄姆和多德村庄的超级投资人

也许有人会问:Graham和Dodd所提倡的价值投资法,是不是已经过时了呢?    今天,很多学术人员会回答说:是的。他们认为,市场是有效的,所以,一切有关经济状况和公司的前景的因素都会反映在股票的价格中。这是因为股市中有很多聪明的分析员,他们会尽量应用所有已知的资讯,使得股票不会偏离其合理的价格。支持此理论的人认为,股市中是没有所谓的“被低估”的股票的;而那些所谓“能够战胜市场”的投资者,也只不…
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傅盛认知三部曲:所谓成长就是认知升级

傅盛的认知三部曲主要是用来指导如何更好的管理公司,我读了几遍,越读越有味道。其实,傅盛对认知的理解同样可以指导投资,因为价值投资是基于对市场,公司和行业的洞察,而对于股票的操作是对认知的实践,那么最终的投资盈利本质上是对认知的变现。 谁能正确建立和升级认知,谁就能脱颖而出。猎豹 CEO 傅盛他将认知梳理为三部曲:成长就是认知升级;管理本质就是认知管理;战略就是格局+破局。 如认知升级:坚信大趋势,…
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索罗斯的投资哲学:不确定性和反身性

索罗斯一直都把自己成为哲学家,而不是投资家。从本片索罗斯的演讲内容,可以看到,索罗斯对哲学的痴迷是天生的,并希望在哲学的殿堂里,有自己的一席之地。相对于自然科学,正是人的存在,金融,社会科学等领域才充满了不确定性,也更加令人着迷! 在我的一生中,我制定了一个概念框架帮助我既作为一个对冲基金经理去赚钱,也作为一个政策导向的慈善家去花钱。但是,框架本身是无关乎钱财的,它是关于思想和现实之间的关系,而这…
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