招商银行2020年报分析:大财富管理时代创造大财富

在招商银行2020年的年报董事长和行长致辞部分,都重点提到财富管理。董事长廖建民把财富管理作为招行聚焦建设的三个核心能力之一,另外两个是金融科技和风险管理能力。行长田惠宇提出大财富管理成为打通供需两端、服务实体经济、助力人民实现美好生活的主要“连接器”,而今天的招商银行可能是离大财富管理最近的幸运儿。

因此,在2020年年报里,招行把全面打造大财富管理体系作为应对内外部形势变化的战略支点,作为深化“轻型银行”转型、探索构建3.0经营模式的主要方向。

为什么招行如此坚定财富管理这条道路?财富管理这条路好不好走?招行的财富管理能否复制以往的成功?下面我将基于行业变化结合招行2020年报内容来自问自答:

一,为什么招行如此坚定财富管理这条道路?

任何一家公司制定战略必须是从业务发展角度出发。首先看下招行在2020年的主要会计指标:

可以看到,相比往年招行在2020年的营业收入和净利润已经增长放缓,增长速度都在个位数,同时,ROE相比去年有比较大的下降。当然这里面有2020年新冠状病毒疫情,拨备增加,以及政策的影响,基于招行当前的体量以及保持增长的情况,已经是行业内容翘楚了。

招行的业务主要是利息收入和非利息收入,在2020年,招行实现营业收入2,904.82亿元,同比增长7.70%,其中净利息收入占比63.70%,非利息净收入占比36.30%,同比提高0.48个百分点。

  1. 净利息收入在2020年为1,850.31亿元,同比增长6.90%。看下净利息收入的生息资产和负债资产的表现情况:

我们可以清楚看到,在无论是在生息资产还是负债资产的规模都在保持比较快速增长,而净利差和净利息收益率是下滑比较厉害的。

2. 非利息净收入在2020年为1,054.51亿元,同比增长9.15%。分业务构成如下:

从上表可以看到,招行2020年净手续费及佣金收入794.86亿元,同比增长11.18%,其中,代理服务和托管服务占了将近一半。代理服务手续费收入185.07亿元,同比增长35.28%,增长速度最快 ;托管及其他受托业务佣金收入267.42亿元,同比增长13.51%,在手续费中规模最大。值得注意的是,代理服务和托管服务正是和财富管理密切相关的业务。

如果参考美国发达国家的经验,存贷利差减少下降,而财富管理业务的兴起是金融行业大的趋势,招行的业务发展也反应出了这个特点。虽然目前来看净利息收入增长仍保持稳定增长,但是招行已经下定决心提前布局,准备好走财富管理这条道路了。

二,财富管理这条路好不好走?

坦白来说,财富管理是金融行业大趋势,但是这条路不一定好走。因为这条路上,招行遇到的不再是同业竞争,而是来自其他行业的巨头相互比拼,比如互联网行业阿里巴巴的蚂蚁科技,腾讯的理财通,保险行业中国平安的金融生态圈,证券行业东方财富的天天基金,中信证券等,这些企业都有独特的能力和资源,在争夺财富管理这块儿大蛋糕。

因此,相比过去招行依托优秀的产品营销能力,未来在财富管理这条路上,要整合更多的综合服务能力,才能在未来脱颖而出。如果成功了,就能在财富管理时代创造大的财富;如果失败了,就是能在传统的信贷业务苟活。这是一条注定困难,但又不得不走的一条路。

三,招行的财富管理能否复制以往的成功?

田行长说到:招商银行可能是离大财富管理最近的幸运儿。他的底气来源于招商银行在轻型银行的长期投入和布局,大财富管理是“轻型银行”纵深推进的高级型态,也是在低利率时代打造差异化竞争优势的战略支点。

就我的观察而言,招行在财富管理大概率是可以获得成功,原因主要有三点:

  1. 招行优秀的管理和执行能力:在年报发布之前,就已经把零售金融总部,财富管理部以及其他相关部门组成了财富平台部,组织架构的大调整就是为了服务财富管理这个大的战略方向。于此同时,在我与招行接触的过程中发现,招行的其他职能部门,比如研究院,信息技术部,托管部等都在协同资源服务财富管理业务。
  2. 金融科技能力可以比肩互联网公司:以招商银行App和掌上生活App为平台,持续探索和构建数字化获客模型,打造新的获客增长点。打通线上和线下渠道,融合形成力量,共同服务于客户,让客户在“网点+App+场景生态”中享受更多本公司提供的综合化服务。
  3. 财富管理的能力:招行在品牌效应、线上线下融合、资产配置和财务规划专业性等方面的优势,以客户需求为中心,基于客户画像开展精细化的分类分群管理,并通过“人+数字化”的方式,进一步提升一线队伍的专业能力,持续推动线上线下一体的数字化转型,创新打造综合金融服务体系,努力为客户提供优质的财富管理服务

最后,以田行长在年报致辞中的打造大财富管理价值循环链的做结尾,这应该也是未来3-5年招行的发展方向所在,也是财富管理这个业务未来的发展方向:

我们要面向“大”客群。财富管理不再是富裕人群的专有名词,我们希望通过专业服务,让财富管理“飞入寻常百姓家”,帮助每一位客户享受时间带来的复利馈赠,在不确定的市场波动中追求相对的确定性。客户每一笔投资背后,都承载着一个对美好生活的愿望,我们渴望陪伴客户走过理财启蒙、家业振兴、财富传承的全过程。时代的上升浪潮中,依然存在短期回调和局部泡沫,大数据杀熟、过度投资等乱象层出不穷。市场越是喧嚣,越需要专业机构发出冷静的声音。我们将让“对的钱”在“对的时间”投资“对的产品”,坚定保障客户知情权、隐私权。除了零售客户,我们也服务于企业、政府的财富管理需求,不同客户需求的流动和共振,将带来互相促进、互相补充的共生共荣。

我们要搭建“大”平台。客户优先、多维服务是招行大平台的底色,满足客户需求永远是第一优先级。一枝独秀不是春,百花齐放春满园。从去年代销友行理财产品开始,我们欢迎更多优秀资产管理机构到招行平台绽放。我们拥抱一切有利于为客户创造价值的社会资源,让客户在招行的平台上享受开放、自如的一站式金融服务。我们将大力发展顾问式财富管理、全权委托,从卖方服务向买方服务转型,做全市场的产品采购专家和资产配置专家,在长期为客户创造价值的过程中实现自身的价值。

我们要促进“大”生态。招行与客户之间,以及客户与客户之间的资金与信息交互,构成了一个以金融场景为主的开放生态。对内,打通“财富管理 - 资产管理 - 投资银行”价值链,构建母行、资管、基金、保险等全牌照融合的格局,形成大大小小的飞轮效应。对外,以客户视角的资产负债表链接全社会的资金和资产。我们深知,生态亦有其脆弱和复杂性,我们将用连接开放筑牢底盘,用专业服务建立信任,用价值创造增强粘性,用风险管理守护安全,构建招行、客户、合作伙伴的利益共同体,让所有的成员相互滋养、共同成长。

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