在人工智能时代做股票投资,人类能否战胜机器?

还有一周的时间就到2018年了,2018年初会对我在2017年的投资情况做个总结。本篇文章作为2017年在雪球侠发表的最后一篇,我想探讨一些有深远意义的话题,一来抛砖引玉和大家讨论,二来看看自己的投资见解能否在未来经受住时间的考验,探索,求知,求证也是人的天性所在。

在2017年,最火,也最让人们恐惧的一个词恐怕是人工智能,在围棋领域,人工智能已经超越人类不知道多少个光年了,人类已经毫无胜算的可能。那么,作为经济活动中博弈过程最复杂的股票投资,人类是否迟早也会败下阵来?我想作为一个股票投资者,都会关注这样的话题,我今天也斗胆发表一下自己不成熟的见解,来和大家讨论。

首先要做的一个假定是,机器无法做到像人类一样有情感,人可能喜欢某种产品而选择投资生产该产品的公司,而机器则不能做类似的判断。机器的优势在于在大数据,云计算时代,它有无限的计算能力来多维度收集,挖掘,分析各种数据,建立模型来获得最大化的确收益。

业界把投资股票方式分为两种方式:一种是技术派,通过各种模型来获得最大化收益,这个侧重于短期的收益,以少成多;另外一种则是价值投资派,把股票看成公司权益的一部分,看好公司未来的发展,不在乎股票短期的涨跌,相信公司股价长期会反映到股价上,价值投资更侧重于长期的回报。

在中国投资市场上,目前主流的还是技术分析,因为中国股票市场上大部分还是散户,散户非常情绪化,在乎能否立刻看到收益,容易被市场上的各种信息左右,虽然他们大部分可能没有自己的交易模型,但是这种通过其它消息源来决定买卖股票的行为我也称之为技术派;而在专业的投资市场,比如基金,资管等专业投资管理人,他们由于规则的限制,比如定期排名等,需要他们也在短期就要产生收益,要不然投资者会很快赎回他们的资金,他们和散户不同的地方在于,他们会有一套复杂的投资交易模型,来获得好的收益。价值投资永远是少数派,那是因为真正能够不在乎股票一时涨跌控制好情绪的人非常少,这就是人性,而价值投资是反人性的,另一方面,大部分散户也不具备商业分析能力,不知道自己的能力圈。

在人工智能时代,如果机器学习算法成熟,那么,能够看到的是技术投资方面,没有人能够胜过机器。可以想象的是,未来各种机器狗会替代大部分散户,大部分机构来进行交易,散户有小机器狗,有钱的机构有大机器狗,股票交易市场上的博弈变成了各种机器狗之间的博弈。如果这样的话,就如同围棋领域,阿法狗可以自我对弈来进化那样,进化快的一方会取得胜利。当然投资市场上是千万只机器狗一起参与,情况是极其复杂,每只机器狗可能会有自己独特的算法进化,也可能每个机器狗的算法会趋同。所以,如果是机器狗和人来比赛股票交易的话,那么就像乔丹和幼儿园小朋友打篮球比赛;而机器狗之间比拼的话,那么就可能像乔丹和科比之间比赛,比分差距很小,在收益上,则机器狗最有可能的就是取得相似的平均收益,这种无风险的收益应该比国债收益也高不了多少。

那么是不是在人工智能时代,我们只能够寄希望于机器狗来取得比国债收益高一点的投资收益水平?如果是一名技术派,那么人可能永远战胜不了机器;但是价值投资则不然,投资最好的企业,跟随企业一起成长,长期来看,是可以产生高于平均水平收益的。

脑洞大开了一下,闲言碎语一番。

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