写在上证指数2668点:信心比黄金更重要

本周五,上证指数收盘价在2668点,比2015年股灾的最低点2638点仅高30点。从1月份3581点开始到现在7个月的时间,上证指数一直持续下跌,市场现在的情绪非常差。国内GDP上半年保持6.9%稳定增长,企业也有各自利好的消息等情况下还提升不了市场的信心,不管好消息还是坏消息,股指一直朝南而去,说明现在的确到了熊市。

这场熊市会持续多久,什么时候?我不知道,我相信没有多少人能知道。但我知道,目前已经有很多好公司的股票价格非常诱人,银行的市盈率平均在5倍,中国平安,格力,五粮液等企业的市盈率在10左右,伊利在20左右,上汽的分红水平达到7%左右。也许这些公司股票价格会在未来进一步下跌,但是站在历史发展的长河里,现在买入会有很好的汇报。只有在熊市中,市场先生会给你越来越便宜的机会购买优质公司的股票。

巴菲特在2018年致股东信中举了几个伯克希尔哈撒韦股票的例子来说明股票短期内会出现很大的下跌,但是时间拉长,股票价格迟早会反映价值,会和价值一起增长。财富的增长不需要一个人付出辛苦的劳动,只需要保持耐心和信心。

上面表格中,出现4个时期,伯克希尔哈撒韦的股票价格下跌幅度很大。在1973年3月到1975年1月,股票价格下跌59.1%;在1987年10月2日到1987年10月27日,股票下跌37.1%;在1998年6月19日到2000年3月10日,股票价格下跌48.9%;在2008年9月19日到2009年3月5日,股票下跌50.7%。每次股票下跌持续的时间还有幅度都不一样,但这丝毫不影响伯克希尔哈撒韦公司股票在过去53年股票年均增长20%,增长了24000倍。巴菲特还用这个例子告诫人们,不要用杠杆炒股,因为你永远没办法知道熊市持续的时间,以及股票下跌程度,而且在熊市中,会给你带来巨大的压力做不明智的决定。同时,这四次熊市给巴菲特提供了很好的机会,用极低的价格购入优质公司的股票。所有,熊市是价值投资者的好朋友,只是带着吓人的面具。

巴菲特说在熊市中,最好倾听Kipling的那首诗《如果》:

如果你在众人六神无主时,镇定自若,而不是人云亦云;

如果你在众人猜忌怀疑之日,自信如常,而不是妄加辩论;

如果你肯耐心等待,不急不躁;

如果你有神思,而又不走火入魔,

那么,你的修养就会如天地般的博大……

在尤瓦尔·赫拉利《人类简史》这本书中讲到,古罗马也常打败仗。就像大多数历史上最伟大的帝国统治者一样,虽然他们可能输掉几场小战役,但总能赢得最后的战争。如果一个帝国连一场战役都输不起,又怎么称得上是帝国?投资如战场,A股在2018年的长时间阴跌在历史的长河也只是一瞬,如果连暂时的损失都忍受不了,又如何称得上是一名优秀的投资者。

在上证指数2668的时候,无论未来如何变化,坚信未来一定会更美好,信心会给你带来比金子更加宝贵的价值。

 

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