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巴菲特亲自承认在投资生涯过程中所犯的错误

在今年的伯克希尔哈撒韦股东会上,巴菲特亲自承认了错误的买入航空股的股票,导致了一季度业绩严重亏损。其实,早在1994年,巴菲特就在致股东信中坦诚了在航空股上的失误,以及认为航空股是价值毁灭。然而,巴菲特近年来却在航空股上大笔投资,让我们可以看到,即使是股神,也容易犯一些重复的错误。 在过去的投资生涯中,巴菲特数次反思总结过自己的错误,总结如下:   一,1989年致股东的信:回顾头25年…
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五一假期惠州十里银滩游记

今年五一假期,应老同学的邀请,去惠州十里银滩一起游玩。由于今年新冠状病毒疫情的影响,大家已经在家待了太长的时间,在出发之前就想象到了景点游人暴多的景象。 惠州离深圳不远,有漫长的海岸线,深厚的历史人文景观,还有罗浮山这样的广东四大名山之首,是深圳人周末旅游休闲的第一选择去处。我上次到惠州的十里银滩差不多是四五年前了,是公司部门组织的团建活动,由于当时刚来深圳没几年,很是向往这种在海边面朝大海,春暖…
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2020年伯克希尔股东会:巴菲特谈疫情下的巨亏和未来的投资方向

2020年伯克希尔哈撒韦股东大会,是其历史上现场参与人数最少的一次股东会——只有沃伦·巴菲特(Warren  Buffett)和公司副董事长格雷格·亚伯(Greg Abel)面对着空荡荡的体育馆,和伯克希尔股东们做视频会议。 这次会议共由四个部分组成:第一部分是巴菲特结合PPT的焦点讲解;第二部分是伯克希尔第一季度业绩及总结;第三部分是巴菲特和格雷格的问答环节,Becky Ourick(贝基·奎克…
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格力电器2019年年报分析:仍是A股优秀的公司,但未来不确定性增加

格力电器在4月29日晚接近凌晨12点最后一刻发布了2019年的年报,由于前段时间发布了2019年和2020年Q1业绩快报,大家已经基本清楚格力电器在2019年和2020年Q1的业绩情况。但是,最让投资者比较郁闷的是分红情况,每股为1.2元,分红金额在72亿,在低于去年分红水平,也和之前透露的更换大股东后,分红水平保持在净利润50%以上不一致。如果把格力电器近期宣布的60亿回购金额考虑在一起,相比2…
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海康威视2019年年报分析:以视频为核心,探索智能感知世界

我们知道华为是中国最著名的科技型企业,但是华为一直没有上市。如果说国内有一家企业最像华为的话,我个人认为就是海康威视,而不是华为直接竞争对手中兴,小米等等。无论是对于研发的投入,在海外市场建立营销服务体系,以及在制造领域保持着较高的财务增长和盈利水平,海康威视和华为都比较类似,同样的是,在中美贸易战中,华为和海康威视都被美国政府列入到了实体清单,从核心期间供应到技术合作都受到了限制。不同的是,海康…
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贵州茅台2019年年报分析:最简单又最赚钱的生意模式

贵州茅台是中国A股市场长期以来名副其实的股王,在股价上千之后,市场也来到了1.5亿大关。昨天贵州茅台发布了2019年的年报,相比着大部分上市公司的年报动辄两三百页,贵州茅台的2019年的年报只有123页。同样的,其他公司年报会花费大量的篇幅描述公司多么复杂,以及有发展潜力的业务,而茅台在描述自己的业务的时候只有寥寥数语: (一)主要业务 公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台…
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聊聊格力电器两份不及格业绩预报和二级市场回购

本周资本市场最让我关注的新闻是格力电器两份不及格的业绩预告,以及宣布60亿规模的回购股票。对于资本市场上知名的白马股而言,无论是格力最近两个季度业绩下降幅度之大,还是通过二级市场回购公司股票的操作,基本上都是首次出现。 在过去一两年,多家上市公司业绩暴雷的情况下,董明珠曾坚定的说格力电器一定不会暴雷。 如果一家公司业绩暴雷,往往意味着营业收入和利润相比过去大幅下滑,甚至为负。原因可能有三:宏观经济…
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优秀的企业家是价值投资者最好的老师

昨天,在中国平安股东大会上,马明哲回答一个股东的问题,在网上刷满了屏,大致内容如下: 某股东:“如果现在买中国平安放十年,行不行?” 马明哲表示:“平安是比较合适做价值和长期投资的,短炒不合适。作为投资要关注三点:一是行业,这个行业有没有发展前景;二是公司,在行业里要选择最好的公司;三是价格,看买入价格合不合适。” 从网上的新闻来看下中国平安高层通过核心人员持股计划在二级市场买入自家公司股票的情况…
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招商银行2019年年报分析:在数字化时代追星逐辰

众所周知,在互联网巨头阿里巴巴,腾讯,京东等纷纷进入金融领域,给传统的金融机构带来了降维式的打击。在中国,无论是资产规模,还是营收等指标,银行业无疑是占最重要的地位,然而,受到互联网巨头的竞争冲击影响最大。在这种背景下,招商银行的2019年年报发布给出了一份靓丽的答卷,显示了在数字时代,招行仍然具备强大的竞争力。与年报一起发布的是以星空为背景的业绩快报,里面科技感与魔幻感,让人感觉这是科技公司的报…
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巴菲特割肉航空股,价值投资是否还有效?

最近一周,在资本市场上引起比较热议的事情是巴菲特割肉了航空股,以及瑞幸咖啡财务造假股价大跌的事情。关于财务造假的事情,中国上市公司屡见不鲜,诸如之前的康美,康得新等等。这种事情一再提醒价值投资者不熟不做,时刻谨防价值创造最后变成价值毁灭,就不再深入讨论此话题。 然而,对于价值投资者而言,巴菲特割肉航空股的新闻可能更加刺激神经,以及甚至可能动摇对价值投资的信仰。 先来看下这个新闻: 据巴菲特4月3日…
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