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一耕基金投资记录第十期(2021.7-2021.12): 资产配置的重要性

我的投资在2021年是从一耕基金正式记录以来表现最差的一年,2021年一整年,基金净值下降-23%,而2021年下半年,基金净值下降了-12%。 相比2018年业绩的惨淡,伴随的是整个市场下跌。而2021年的业绩表现远差于2018年,这个就不能怪市场,而是由于我随着中国平安股价下跌不断买入,最后的仓位占到了70%,而中国平安的股价2021年的表现是下跌了40%。幸亏华东医药和泸州老窖贡献了部分利润…
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AIG帝国的兴衰和茅台的千亿企业成长

最近读了两本书,分别是《帝国的兴衰——AIG的故事》和《这就是茅台,千亿企业成长逻辑》。AIG和茅台是两个不同类型的企业,一个是美国成功全球化的的保险企业,一个是中国驰名海外的白酒品牌,但是两者也有很多相似性,比如,保险和白酒是历史早已经存在的行业,AIG和茅台都是差不多在上世纪50年代开始发展的企业,两个企业都在各自领域经历了辉煌,但是AIG经历了兴衰后而涅槃重生,而茅台延续着成长和发展的道路。…
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从觉醒年代,到光荣与梦想,再到东方战场

最近几个月,断断续续的追了三部电视剧:觉醒年代,光荣与梦想,东方战场。这三部电视剧描述了从袁世凯复辟帝制,受帝国主义凌辱,到新中国成立,抗美援朝胜利,长达半个世纪的波澜壮阔的那段历史,同时,也是人民受帝国主义,封建主义,官僚资本主义三座大山压迫的黑暗,到人民当家作主迈向光明的历史。 上半个世纪是我们最早能够真实了解的历史,因为不同于再之前的历史都是经过史学家的好恶进行的编著,上半个世纪影视开始普及…
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2021年国庆游(二):在中国白酒黄金三角区看时间的河流

众所周知,中国白酒黄金三角区是茅台镇,宜宾和泸州,这里盛产中国三大高端白酒品牌飞天茅台,五粮液和国窖1573。由于自己持有泸州老窖的股票,并且喜欢酒文化,一直想去当地看看。 只有美景的地方才会盛产美酒,自驾游是最好的方式。从成都乘坐高铁到达泸州后,这次的旅程就从泸州租车开始了自驾游。 首站是泸州,看了下泸州老窖营销大楼和商学院离酒店不远,就怀着极大的兴趣步行去看看,期待着可以有机会进去参观。虽然顶…
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2021年国庆游(一):重回成都,感受现代和传统的魅力之城

成都是我上大学的地方,是我除了家乡和目前生活所在的深圳之外呆过最长时间的地方。在我2009年大学毕业之后,加上这次,一共回来过三次:第一次是研究生期间,回来和我们班校友们去蜀南珠海;第二次是在2019年参加毕业十周年的同学聚会;第三次就是这次,虽然在成都呆的时间不多,但是在好友的执意邀请下,沿着天府大道开车带我逛了下成都的南面,感受了成都日新月异现代化的发展,又游览了一下宽窄巷子,体验了成都传统的…
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一耕基金投资记录第九期(2021.1-2021.6): 价值投资不易,现金流为王

在2021年6月30日,深业上城的喜茶店,一边看着路人不停的摆拍,一边回首2021年上半年,内心感叹道:价值投资不易,现金流为王。 一方面,价值投资不易。 2021年上半年我的股票市值整体表现是-11%,创下了最近几年上半年的最差表现,甚至不如2018年和2020年的上半年,其中,第一重仓股中国平安的表现是-24%,得益于第二重仓华东医药不错的表现,让中国平安没能拖累整体账户太多。而第三重仓股泸州…
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走访平安龙华医院施工现场,看中国平安建设高端医院的起点

相比泰康在养老社区,医院等重资产的长期投入,中国平安在过往投入更多的是在科技,催生了平安好医生,陆金所,平安好车主等亿万级别用户的线上平台。轻资产运营模式让中国平安保持非常好的利润率,特别是寿险的ROE过去几年达到了惊人的40%左右。 然而,在保险产品日趋同质化的今天,互联网的飞速发展改变了以往严重依赖传统的代理人销售模式。保险+服务创造更多的差异化优势,考量着保险公司综合实力,而为投保人提供优质…
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在中国平安股价大跌的一天,和一名平安保险代理人谈平安保险

到目前为止,中国平安股价在今年已经跌去了超过20%。伴随着端午节前的保费收入的公布,中国平安的保费相比着2020年还在继续下降。无论是平安管理层坚定的寿险改革的决心,还是上半年中国平安三大动作的努力,都改变不了市场对于平安目前困境的投票,毫无悬念,平安今天跌幅在-3.36%,一根大阴线定格在最低点66.95元,而中国人寿今天仅微跌-0.09%。 今天刚好约了在中国平安做保险代理人的一个朋友聊天,听…
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从收购北大方正,平安臻享RUN,平安臻颐年,看中国平安的战略与执行

在《无止之境:中国平安成长之路》这本书中,作家秦朔及团队提到在过去三十年中国平安取得如此巨大成功的原因之一就在于领先的战略顶层设计,这当然离不开创始人马明哲的高瞻远瞩。我们都听说过,保险业内曾形容马明哲“不是人,是神”,金融界则称他是“将来时”,如果你想知道未来金融商业要发生啥,去看看马明哲在做什么。 中国平安从1988年创立后第一个十年探索现代保险,到第二个十年探索综合金融,到第三个十年探索“金…
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彼得·林奇: 论豪赌生物医药产业的股票投资

在任何时间都会有新的热点产业不断涌现,按照现在流行的说法就是赛道。新赛道预示的新的机遇,新的发展潜力。就像60年代美国的计算机,90年代的互联网,10年代的移动互联网,及现在的新能源,然而,真正能够在赛道里面跑出来的成为赢家的企业确是不多。如何能够保持理智清醒,在90年代,彼得林奇对生物医药产业的看法值得我们思考。。 作 者 | 彼得·林奇 时 间 | 1993年6月 近期破产频发的生物技术产业引…
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